usdt自动充提教程网（www.6allbet.com）：金色考察｜Pantera重申：比特币将在2021年8月涨至11.5万美元

Pantera Capital于2021年1月15日公布2021年1月份的Pantera区块链基金投资者信函。在信函中，Pantera Capital再次重申2020年5月的展望，以为比特币将在2021年8月涨至11.5万美元。

以下为信函内容：

比特币减半:Stock-To-Flow价钱展望

在2020年5月比特币减半之后，我们在当月的投资者信函中对比特币减半进行了深入研究，如下：

“由于已往两周比特币价钱大致持平，发生了一些诸如'比特币减半发生了，而我所获得的只是一件比特币减半T恤'的谈论。我们强调，比特币减半是一件大事，但要花上数年才气发挥出来。平均而言，典型的熊市低点在减半前1.3年，市场极点在减半后1.2年。整个历程耗时2.5年。”

它正在发生，完全符合展望。

一图看懂：

比特币减半会发生伟大的影响，然则，要花几年时间才气看到所有影响。

比特币完全在我们四月信函展望的轨道上。我们的剖析基于，相对于比特币已有存量，每次减半时比特币的新供应量/流量会削减，以及它们对价钱的后续影响。下文是完整剖析。

在我们4月份的投资者信函中，我们展望，若是比特币履历了历史性的存量/流量改变影响，即便这次减半影响按比例缩小一半，则比特币将沿以下每月路径反弹：

是有一些月份对照缓慢，但现在希望顺遂。比特币会在2021年8月1日到达115212美元吗？

“我并不是说我敢用毕生储蓄赌博它肯定会发生，但我以为这是有可能的，我们正朝着准确的偏向前进。”

— Dan Morehead，《福克斯商业》，2021年1月8日

当人们想知道比特币减半是否已所有反映到价钱时，我想起了和Kraken首席执行官Jesse Powell的精彩对话，2020年5月我约请他介入我们为投资者举行的比特币减半电话会议。

问：比特币价钱已经反映比特币减半了吗？

“我不以为比特币会被自己订价。”

— Jesse Powell，比特币减半电话会议，2020年5月12日

但似乎供应需求的不平衡现在并未反映在比特币价钱里。比特币价钱仍低于10年指数复合回报趋势线，也低于存量/流量展望的价钱。无限印刷纸币。摩根士丹利（Morgan Stanley）购置MicroStrategy 10％以上的股份。比特币减半并未在比特币价钱上获得反映。

比特币减半：靠山

比特币协议的钱币供应是量化宽松的反面。每10分钟刊行6.25枚比特币。若是没有一个政治上的强权组织在股票或房地产市场上犯下愚蠢的错误，就不会有“格林斯潘对策”的说法。它就是每10分钟6.25枚BTC。

每四年“区块奖励”减半，像芝诺悖论一样连续到2140年，直到2100万比特币住手。

比特币的供应和分配规则完全基于数学，设计上可展望且透明。

“总刊行量将为21000000枚硬币。它将在网络节点发生区块时分发给它们，每四年数目削减一半。前四年：10500000枚硬币。下一个四年：5250000枚硬币。再一个四年：2625000枚硬币。再一个四年：1312500枚硬币。等等……”

—中本聪，密码学邮件列表，2009年1月8日

比特币减半：价钱影响

在减半时代，比特币价钱飙升了。正如我们在最近的信函中概述的那样，这是有原理的：若是将供应削减一半（尤其是在需求激增的情况下），则会泛起欠缺，价钱必须急剧上涨以诱使持有人出售现存的比特币。

下图显示了在三次减半之前和之后的比特币价钱走势。

历史上在减半之前459天，比特币触底。随后至减半日价钱攀升，然后暴涨。从减半到牛市周期极点，减半后上涨周期平均为446天。

在本轮周期，市场实际上在减半之前514天到达低点。若是历史重演，比特币将在2021年8月到达巅峰。

比特币减半：Stock-To-Flow展望

我们用来剖析比特币减半对其价钱的影响的框架是研究每次减半的存量/流量比的转变，然后对下一次减半推延。第一次减半，比特币供应量削减了比特币存量的15％。这对供应有伟大影响，对价钱也有伟大影响。

今后每次减半对价钱的影响可能会逐渐削弱，由于下一次减半供应量削减的比例在降低。下图表形貌了此前每次比特币区块奖励减半之前的供应量，以及每次比特币区块奖励减半之后供应量的百分比转变。

第二次减半比特币的供应削减水平仅是第一次减半的1/3。异常有趣，它的价钱影响刚好是三分之一。

将这种关系推延到2020年的减半：

供应量削减幅度为2016年减半的40％。若是这种关系建立，则意味着比特币价钱上涨水平度约为40％，比特币将在2021年8月到达115212美元的高点。

这个价钱听起来很可笑。然则，当我们以65美元/BTC的价钱推出Pantera比特币基金时，那时我们写下展望，以为比特币会到5000美元。那时5000美元的价钱听起来也像115212美元一样谬妄。

马克·吐温曾说过：“历史不会重复，但会押韵。” 我们要说的是，比特币价钱上涨的可能性远大于50%，而且上涨幅度会很大。